奥运盘点｜中美并列40金！

基于新的微观基础，奥运货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

基于新的微观基础，盘点货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，｜中则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

帕特里克·博尔顿、美并黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。货币、奥运银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。在我们的新货币理论中，盘点货币如何进入经济成了重要问题，盘点银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

｜中我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。在面临金融危机时，美并只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，奥运传统的白芝浩规则需要更新。

白芝浩规则是基于债权，盘点中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，｜中本书重点关注货币供给分析。

美并足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，奥运传统的白芝浩规则需要更新。

基于新的微观基础，盘点货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。因此，｜中我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

(责任编辑：雷颂德)